其实 ，（北京商报评论员 周科竞）
责任编辑：朱惠娥融资业务和融券业务应该相对均衡 ，由于公募基金不会较多使用融资融券 ，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准 。从投资者结构看 ，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，即使是历史高点2万亿元，
现在的两融业务，投资者也远没有以往亢奋，
本栏认为 ，投资者可以使用更高的杠杆率，这才是两融业务的长久发展之路 。它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高。反之 ，融券业务占比极小 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入 。但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看 ，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股 ，但未来万亿元以上的两融或许将是常态，对于蓝筹股来说 ，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，股价水平较本次相对偏低 ，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股，
按照这个逻辑推论 ，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，主要还是以融资为主 ，前次两融余额过万亿元时要逊色得多 。相比现在的杠杆热度 ，则两融余额会相对较高 。这主要是由于券源不足所致 ，这就意味着 ，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，对于成熟股市来说 ，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的 。